Met enige regelmaat krijgen waarderingsdeskundigen de vraag om de waarde van een onderneming vast te stellen op basis van de zogeheten rentabiliteitswaarde. Vooral fiscalisten en boekhoudkundigen lijken aan deze benadering verslingerd. Vaak wordt in die kring vernomen dat men ook wel weet dat eigenlijk op basis van verwachte geldstromen moet worden gewaardeerd, maar dat die aanpak ingewikkeld is en voor kleinere bedrijven ongeschikt, omdat men daar slechts op informele wijze met budgetten omgaat.
De tijd dat banken gemakkelijk financiering verstrekten aan ondernemers in het midden- en kleinbedrijf (mkb), bijvoorbeeld voor het financieren van groeiplannen, is niet meer. De huidige economische situatie en de positie waarin banken verkeren, zorgen ervoor dat zij terughoudend zijn geworden in het toewijzen van krediet. Een jarenlange vertrouwensband tussen ondernemers en hun huisbank biedt geen garantie meer voor een succesvolle aanvraag. Toch is het loskrijgen van financiering zeker mogelijk, het vraagt alleen om een andere aanpak dan vroeger. Vijf tips hoe te werk te gaan.
Bedrijven staan voor de uitdaging steeds maar weer het juiste product op het juiste moment aan de klant te leveren. Maar klanten worden veeleisender, technologische ontwikkelingen gaan snel, de ene crisis volgt de andere op. Om in dat klimaat te opereren is 'operationele excellentie' nodig.
Het Nieuwe Werken is plotsklaps een begrip aan het worden. Iedereen doet er iets mee. Daarmee is het meteen ook een gevaarlijk begrip. Velen hebben de klok horen luiden....maar de klepel nog niet ontdekt. Waar gaat het nieuwe werken over, hoe is het ontstaan en wat brengt de toekomst? Daar gaat dit verhaal over. Het probeert duidelijkheid te scheppen in de nieuwe wereld: want een weg terug is er niet meer.
Als Financieel Directeur van Hampshire Hospitality, een van de grootste hotelgroepen in de Benelux, speelt Joost Peeperkorn een grote rol en strategievorming en realisatie. De overname van Hampshire Hospitality door Eden Hotel Group in 2011 was Joost zijn mooiste moment. In zijn dagelijkse werk richt hij zich vooral op het ondersteunen van de operatie met analyses en stuurinformatie. 'Zij moeten uiteindelijk het geld verdienen.'
Na een korte opleving als vervolg op de kredietcrisis, lijkt momenteel weer veel onzekerheid te heersen op de fusie- en overnamemarkt. De kloof tussen de belangen van kopers en verkopers verschuift voortdurend. Een verzekering wordt steeds vaker gezien als mogelijkheid om deze kloof te overbruggen.
Eén van de meest urgente en ingrijpende keuzes bij organisaties die willen integreren na een fusie of overname is de keuze van het toekomstig bedrijfsmodel. Er kan een dilemma ontstaan: creëert men een nieuw bedrijfsmodel door beide bedrijfsmodellen te combineren of wordt één van de twee bestaande bedrijfsmodellen leidend in het geïntegreerde bedrijf?
Dertien jaar geleden ging bol.com in Nederland van start. Aanvankelijk als de Nederlandse afdeling van Bertelsman Online (BOL), dat de ambitie had wereldwijd marktleider te worden in het op afstand verkopen van mediaproducten. De internationale plannen gingen niet door, maar inmiddels is bol.com, spreek uit als bol-punt-com, zelfstandig en een van de grootste winkels op het gebied van boeken, entertainment, elektronica, huishoudelijke apparaten en speelgoed.
Het project 'Toekomstverkenning 2020' is afgerond. Uw adviseurs hebben een schitterend rapport opgeleverd met toekomstscenario's voor uw bedrijf. Maar wat nu? Hoe kunnen deze toekomstscenario's u helpen om concurrentiekrachtiger te worden? Dit artikel biedt u een handvat om de verbinding te leggen tussen toekomstscenario's en de organisatiestrategie van uw bedrijf met het oog op blijvende groei in winstgevendheid.
Bij het thema 'cash is king' wordt de aandacht in het huidige economische klimaat al snel gericht op de krapte op de kapitaalmarkt en op de wijze waarop ondernemingen hun liquiditeit beheersen binnen de beperkingen in de markt. Kortom, hoe houden we de zaak overeind. Stabiliteit in organisaties wordt belangrijk en het besturingsmodel wordt meer gericht op exploitatie en minder op innovativiteit en exploratie. Maar is dat verstandig?
Bij heel wat organisaties staan de inkomsten onder druk. Maar al te vaak zijn kostenbesparingen dan het eerste wapen waar naar gegrepen wordt om financieel gezond te blijven. Of nu de kaasschaafmethode wordt ingezet of de (botte) bijl: ze hebben zo hun beperkingen als het gaat om de gezondheid van de onderneming op de lange termijn.
'Veel fusies zijn gedoemd te mislukken.' Uit talloze onderzoeken blijkt dat er te hoge overnamepremies worden betaald. Om nog maar te zwijgen van de vernietiging van menselijk kapitaal. De meeste M&A-deals worden bezegeld gedurende een hoogconjunctuur waarin de beurskoersen flink zijn opgelopen en ondernemingen dus 'duur' zijn. Nu de waardering van de meeste beursgenoteerde bedrijven historisch laag is, lijkt de overname van een concurrent snel terugverdiend.
Juist in een tijd waarin kapitaal schaars en niet altijd beschikbaar is, schiet het in- en overzicht rond het werkkapitaal nog vaak te kort. Hierdoor wordt niet adequaat bijgestuurd, met hogere risico's en kosten tot gevolg. Met het onderscheiden en genereren van de juiste strategische informatie zijn bedrijven in staat om het werkkapitaalbeheer naar een hoger niveau te tillen.
Topcommissaris Peter Wakkie, de CFO's van Imtech en Gamma Holding en de M&A Director van Heineken Holding vertellen over hun aanpak van overnametrajecten. De grootste valkuilen, strategietips en waardevolle adviezen over integratie en financiering. Gaat u op overnamepad in 2012? Leer van 4 topexperts hun best practices in M&A.
Tijdens de 12de M&A Awards is de award voor 'Best Deal' uitgereikt aan 3i voor de overname van Action.
Vanaf nu zal het bedrijfsleven in een permanente staat van turbulentie verkeren. Niet als gevolg van de economische crisis, maar door verdergaande technologisering en globalisering. Met name bedrijven met een lange historie zullen het moeilijk krijgen. En traditionele bedrijfstakken met hen. Snelle herkenning van fundamentele veranderingen, en daarmee potentiële discontinuïteit, is dan ook cruciaal. Dit vergt, ook voor financieel managers, een vergaande paradigmaverandering.
Een hogere servicegraad aan klanten leidt tot meer winst, maar ook tot een hogere voorraad. Een flexibelere productie zorgt een lagere voorraad, maar voor hogere kosten. Dit zijn enkele bekende dilemma's in werkkapitaalbeheersing. Bij Gazelle heeft men dit aangepakt met integraal werkkapitaalmanagement en de optimale balans gevonden tussen winstgevendheid en het werkkapitaalbeslag.
Inzicht in lopende zaken, zoals raamcontracten, kan in een heleboel beslissingen een wereld van verschil betekenen. Met inkooptooling kan de financial contracten meer benutten, betere beslissingen ten aanzien van bestaande verplichtingen nemen en risicomanagement beter borgen in de organisatie.
De renteaftrek voor overnameholdings gaat weer op de helling. De manier waarop is een trendbreuk en niet bevorderlijk voor het fiscale vestigingsklimaat van Nederland. Het voorstel gaat voorbij aan de economische realiteit. Dat zegt Olaf van der Donk, advocaatbelastingadviseur en partner bij internationaal advocatenkantoor Allen & Overy.
We bevinden ons nog steeds in economisch zwaar weer, maar er zou weer ruimte moeten zijn voor overnames. Ondernemingen wereldwijd hebben de kostenkant van hun organisaties onder handen genomen en er zijn voldoende bedrijven met gezonde balansen. 5 experts delen hun visie: Philip Houben (Voorzitter NVP), Hugo Peek (ABN AMRO), Ronald van Zetten (CEO Hema), Willem Vunderink (KPMG Meijburg & Co) en Onno Sloterdijk (KPMG).
De genomineerden voor de M&A Awards 2011 zijn bekend. Een grote groep senior professionals en industry leaders bracht dit jaar een stem uit. Wat zijn de beste deals en wie zijn de beste dealmakers van het afgelopen jaar?
Zeven bedrijfstakpensioenfondsen zijn niet geslaagd voor de zogeheten "performancetoets". Aangesloten bedrijven kunnen nu uittreden.
Terwijl de meeste private banks nog altijd aan het bijkomen zijn van de ellende op de beurs en zich voorbereiden op veranderende regelgeving, is Bank ten Cate & Cie op overnamejacht. In de zomer van 2010 nam de bank de private banking-tak van Delta Lloyd over. Goede voorbereidingen hebben uiteindelijk voor een soepele implementatie gezorgd. Directeur Dennis Raithel, Bank ten Cate & Cie: "Probeer het eenvoudig te maken. Je kunt niet overal rekening mee houden."
Forumleden spreken zich uit over een M&A-gerelateerde kwestie. Deze keer: "De huidige schuldencrisis en terughoudendheid van banken zal een beperkte invloed hebben op het overnameklimaat; bij strategische kopers en Private Equity zelf is ontzettend veel cash aanwezig."
"Stop met planning en control en laat professionals hun werk doen zonder ze lastig te vallen met rapportages en regeltjes. Professionals die trots zijn op en houden van hun vak maken minder fouten. We sturen in Nederland te veel op zaken die fout gaan, terwijl het in 90 procent van de gevallen gewoon goed gaat. Leiders moeten meer durf tonen door meer voor eigen rekening te nemen en de professional in de luwte te houden."
In het slechtste jaar voor werkkapitaal aller tijden - 2010 - is veel laaghangend fruit al geplukt door bedrijven. Toch ziet het er niet naar uit dat de kredietmarkt de komende tijd veel scheutiger gaat worden in het verschaffen van liquide middelen. Bedrijven moeten dus op zoek naar verdere winst en die is volgens CFO.com te vinden in de Days Payable Outstanding, een post die nogal vaak over het hoofd wordt gezien.
Strategievorming vereist geen dik Powerpoint slide-deck, noch tools, een matrix of andere invulschema's. Een strategie kan heel eenvoudig zijn. Er is een situatie of probleem, een getalenteerde leider identificeert de kritieke issues en concentreert de beschikbare hulpmiddelen op een oplossing. Niets meer, niets minder.
Doorgaans zit een groot deel van het werkkapitaal binnen organisaties vast in voorraden. Voorraden zijn het resultaat van het balanceren tussen de fluctuerende vraag van afnemers aan de ene kant en grillen van de markt van toeleveranciers aan de andere kant. De basis voor het verminderen van voorraden is slimmer plannen en beter besturen met partners in de supply chain. In deze checklist worden de grootste verspillingen in de supply chain geïdentificeerd en krijgt u tips voor verbetering.
Cardif, een dochteronderneming van BPN Paribas gespecialiseerd in inkomensbescherming bij werkloosheid, arbeidsongeschiktheid en overlijden, belandde in 2010 op een punt waarop hard moest worden nagedacht over de toekomst van de onderneming. De verzekeraar koos voor een ambitieus groeiscenario om nog meer invulling te geven aan de gewenste positionering als specialist op het gebied van lijf en leven.
Meld je aan voor de nieuwsbrief Ontvang waardevolle artikelen, checklists, interviews en whitepapers in je mailbox.
Kan ik je van dienst zijn met een toelichting of advies? Bel of mail gerust. Ik neem graag de tijd voor je.
Daan Commandeur Partner Manager
0628068433 daancommandeur@sijthoffmedia.nl