Een half jaar liep CEO Rob Vliek rond met 'zijn' IMS, een ontwikkelaar en distributeur uit de fysiotherapie- en wellnesssector. Strategische partijen genoeg, maar van een deal wilde het maar niet komen. Een maand of negen later is de deal met Fortis Private Equity rond, met hulp van begeleider BlueMind Corporate Finance. Hoe een partij die in het begin slechts naar strategische partijen zocht, onverwacht synergievoordelen behaalt uit een financiële partner.
Het succes van veel overnames staat of valt met de prijs die moet worden betaald. Het waarderen van een onderneming is dan ook een gevoelige aangelegenheid. De vraag is echter of de waarde met standaardmodellen en wegingsfactoren op een objectieve manier kan worden berekend. Veel overnamespecialisten wekken de indruk van wel, maar er zitten de nodige addertjes onder het gras. Alertheid is geboden.
Naar verwachting zal de waarde van fusies en overnames in 2006 een recordhoogte bereiken. Ook nu weer zijn er veel fusies en overnames aangekondigd waarvan je je kunt afvragen of ze überhaupt een goede match zijn. Hoe kan een fusie of overname tot een succes uitgroeien?
Het lijkt een open deur dat er bij elke fusie en alliantie synergie bereikt zal moeten worden, maar het lukt lang niet altijd. Bij fusies tussen partijen die meer van hetzelfde aan elkaar te bieden hebben, valt de onderlinge verrijking vaak ver te zoeken en wordt er hooguit kostensynergie bereikt. Bestuurders die bewust twee bedrijven met totaal verschillende culturen laten fuseren, kunnen echter heel wat meer synergie behalen.
Er zijn weinig trajecten die van een CFO meer inspanning vereisen dan een fusie, overname of verkoop. Toch hebben de meeste CFO's weinig ervaring met deze belangrijke processen. Dat kan onnodige risico's opleveren en de uitkomst van een M&A-traject in gevaar brengen. Het is niet denkbeeldig dat een belangrijke strategische stap, die de bekroning op een mooie carrière had moeten worden, anders afloopt dan gedacht. Wat zijn de valkuilen in het M&A-proces en hoe kan de CFO er het beste mee omgaan? Enkele vragen en antwoorden aan corporate finance bankiers van ING Wholesale Banking.
Overnames en fusies lopen vaak verkeerd af. Er is al veel onderzoek gedaan naar de oorzaken van dat falen bij beursgenoteerde ondernemingen. Wat zijn de oorzaken bij niet-beursgenoteerde bedrijven?
De invoering van Bazel II heeft grote gevolgen voor de financiering van bedrijfsovernames. Hoe kunnen overnamespecialisten hierop anticiperen? En: wat zijn de gevolgen voor mkb'ers met overnameambities?
In de Transactie Top 10 de belangrijkste deals en de daarbij betrokken partijen (zover bekend). We gaan daarbij uit van de hoogte van de overnamesom en er moet minstens één Nederlandse partij bij betrokken zijn. Deze Top 10 wordt mede mogelijk gemaakt door databank Zephyr van Bureau van Dijk Electronic Publishing.
De eeuwenoude discussie over de totstandkoming van prijzen op de markt van vraag en aanbod en het ongrijpbare verschil tussen waarde en prijs is nog steeds actueel. Wat velen zich niet realiseren, is dat de overnameprijs voornamelijk wordt bepaald door een heel ander facet: de financierbaarheid van de onderneming.
Private equity staat momenteel volop in de schijnwerpers. Verhalen over miljardentransacties en private equity firma's die bedrijven van de beurs halen vullen de kolommen. De werkelijkheid is doorgaans heel wat minder spectaculair. Ondernemers en managers nemen weloverwogen de beslissing om een participatiemaatschappij te benaderen. Na uitgebreid wederzijds onderzoek en na het maken van gezamenlijke plannen besluit men om voor een periode van drie tot zeven jaar samen te werken. Wanneer kan private equity een rol spelen? En welke gevolgen heeft dat voor de organisatie en het ondernemingsbestuur?
Een van de verantwoordelijkheden van een financieel manager is het creëren van waarde voor de onderneming. Dat kan onder meer door het stroomlijnen van de inkoopfunctie, waarin de financieel manager een sleutelrol speelt. Hier 4 uitgangspunten voor een strategie en de 7 stappen in de relatie tussen klant en leverancier.
Driehonderd genodigden woonden in Noordwijkerhout de 7de Dag van de Overname bij. Tijdens een feestelijk galadiner werden de twaalf winnaars in de verschillende categorieën bekend gemaakt. Bekijk ook de foto's van de M&A Awards, onderin dit artikel.
In mei dit jaar ging de SNS Reaal Groep voor het eerst naar de beurs. Henk Kroeze, CFO bij SNS Bank was al vanaf het begin bij de IPO betrokken. Mede dankzij hem werd zowel de financiële functie als alle medewerkers bij de groep klaargestoomd voor een succesvolle IPO. 'De beursgang heeft een grote impact gehad op het hele bedrijf.'
De private equity partijen Knight Vinke Asset Management en Blackstone deden er tijdens het congres 'barbarians at the dikes?' van advocatenkantoor Stibbe alles aan om hun geschonden blazoen weer op te poetsen. 'We zoeken naar waarde op de lange termijn.'
Dit is 'm dan: de lijst met 61 meest invloedrijke spelers in M&A. Bepaald door de markt zelf, na een onderzoek van Fusie & Overname. Ze zijn allen genomineerd voor de M&A awards, die 6 december worden uitgereikt. Een overzicht van de categorieën en de belangrijkste spelers, volgens collegae.
De Euronext Dag van het Eigen Vermogen was gisteren weer een groot succes. In dit artikel kunt u de diverse presentaties nogmaals bekijken, of bekijk de foto's voor een impressie van de avond.
Joop Wijn heeft het Oranjegevoel te pakken. En daardoor wil hij bedrijven de kans geven zich te richten op de lange termijn, in plaats van overgeleverd te zijn aan de sprinkhanen die private equity heten. Deze theorie rammelt aan alle kanten, maar Wijn krijgt steun van de kamer. Hoe kan dat?
Onlangs kondigde minister Wijn aan overleg te willen over bescherming van Nederlandse ondernemingen tegen hedge funds, private equity, roofkapitaal en 'barbaren' die uit zijn op korte termijn gewin.
Accountants- en adviesorganisatie Deloitte hield een enquête onder 380 ondernemingen met 20 tot 500 werknemers. Waar investeren zij in? Voor de fusie- en overnamepraktijk zijn er duidelijk goede signalen.
Integreren is een vak apart, waarmee de doorsnee lijnmanager vaak slechts één keer in zijn loopbaan te maken krijgt. Kansen en valkuilen van de experts.
Het overgrote deel van de fusies en overnames die bij de Nederlandse Mededingingsautoriteit (NMa) worden aangemeld, keurt de instelling goed. Zijn de aanmeldingsdrempels nog wel van deze tijd, wanneer nationale markten ook nog eens uitdijen naar een Europese markt? Hans Schönau, NMa's directeur Directie Concentratiecontrole geeft uitleg.
Dit artikel gaat over het bepalen van de waarde van een merk. Maar wat is nu eigenlijk de definitie van een merk? Phillip Kotler, de Amerikaanse marketing-goeroe, definieert een 'brand' als: 'een naam, term, teken, symbool of ontwerp, of een combinatie daarvan met als doel de goederen of diensten van een verkoper te onderscheiden van de goederen of diensten van concurrenten.'
Kopers zijn op zoek naar goed geleide ondernemingen, met gemotiveerd personeel, een keurige administratie, een opgeruimd bedrijfspand en goede winstcijfers. U zult uw bedrijf gemakkelijker verkopen als dit allemaal in orde is. Waar mogelijk moet u uw bedrijf verbeteren om tijdig klaar te zijn voor de belangrijkste klant van uw leven: de koper van uw onderneming.
Nu de belangrijkste discussies rondom de overnamerichtlijn zijn afgerond rijst de vraag: welke elementen uit die richtlijn zijn binnen onze overnamepraktij
Minderheidsaandeelhouders die weigeren hun stukken aan te bieden en daarmee het samengaan van ondernemingen in de weg staan, zet je niet op een zijspoor met bijvoorbeeld een constructie als de juridische fusie. Althans, niet op de wijze zoals Versatel en Tele2 van plan waren.
In de Transactie Top 10 de belangrijkste deals en de daarbij betrokken partijen (zover bekend). We gaan daarbij uit van de hoogte van de overnamesom en er moet minstens één Nederlandse partij bij betrokken zijn.
De belangrijkste deals en de daarbij betrokken partijen (zover bekend). We gaan daarbij uit van de hoogte van de overnamesom en er moet minstens één Nederlandse partij bij betrokken zijn.
Meld je aan voor de nieuwsbrief Ontvang waardevolle artikelen, checklists, interviews en whitepapers in je mailbox.
Kan ik je van dienst zijn met een toelichting of advies? Bel of mail gerust. Ik neem graag de tijd voor je.
Daan Commandeur Partner Manager
0628068433 daancommandeur@sijthoffmedia.nl