Amerikaanse staatsschuld groeit razendsnel, maar dat is niet erg

De Amerikaanse staatsschuld groeit met ongeveer 250 miljoen dollar per uur en bedraagt inmiddels ruim 39 biljoen dollar, bijna 125 procent van het bruto binnenlands product (bbp). Daarvan bestaat circa 31 biljoen dollar uit verhandelbare staatsobligaties. Sinds 2000 is de schuld bijna verzesvoudigd, terwijl de Amerikaanse overheid vrijwel dagelijks voor miljarden dollars nieuwe leningen uitgeeft. Dat schrijft de Volkskrant, dat de vraag stelt hoe erg de sterk oplopende staatsschuld van de VS is.

Al jaren waarschuwen

Toezichthouders als de Government Accountability Office (GAO) en het Internationaal Monetair Fonds (IMF) waarschuwen al jaren dat de overheidsfinanciën op een onhoudbaar pad zitten. De begrotingstekorten blijven hoog, de vergrijzing drijft de uitgaven verder op en de rentelasten bedragen inmiddels bijna 1 biljoen dollar per jaar. Zonder ingrijpen zal de schuldquote de komende decennia verder oplopen, aldus de Volkskrant.

Toch verwachten de Volkskrant niet dat de Verenigde Staten op korte termijn in een schuldencrisis belanden. Een overheid verschilt volgens door de krant geciteerde economen fundamenteel van een huishouden: bestaande schulden kunnen voortdurend worden geherfinancierd zolang beleggers vertrouwen houden. Bovendien geldt de Amerikaanse staatsobligatie nog altijd als een van de veiligste beleggingen ter wereld.

Amerikaanse staatsschuld is volgens economen zelfs nodig, bijvoorbeeld voor pensioenfondsen, om veilige beleggingen te doen. Er zijn niet veel alternatieven om alle financiële reserves in de wereld veilig in te investeren, zo laat de Volkskrant zien. Daar komt bij dat sommige landen enorme staatsschulden hebben zonder in de problemen te komen, zoals Japan.

Dollar als reservemunt

Die positie hangt nauw samen met de dominante rol van de dollar als internationale reservemunt. Centrale banken, pensioenfondsen en andere grote beleggers blijven daarom Amerikaanse staatsobligaties kopen, waardoor de vraag groot blijft en de rente relatief laag kan blijven.

Dat neemt niet weg dat de oplopende schuld risico’s met zich meebrengt. De houdbaarheid hangt volgens economen vooral af van de besteding van het geleende geld. Investeringen die de economische groei versterken zijn beter vol te houden dan uitgaven die weinig bijdragen aan het verdienvermogen van de economie. Maar zolang de economie sterk blijft en de dollar zijn unieke positie behoudt, lijkt een acute schuldencrisis echter niet waarschijnlijk, concludeert de Volkskrant.