Weinig cash voor Private Equityhuizen

Geplaatst op 04-02-2010 door Michiel Rohlof
1256 x gelezen

Printversie    Verstuur    Reageer      Uw beoordeling:

Private-equityhuizen in Nederland hebben moeite om geld te vinden voor het kopen van bedrijven. Dat meldt het Financieele Dagblad op basis van berekeningen van de Nederlandse Vereniging van Participatie-maatschappijen (NVP). Pensioenfondsen en rijke particulieren stelden vorig jaar slechte enkele honderden miljoenen euro´s beschikbaar, terwijl dat bedrag normaal rond de 2 miljard euro ligt.

NVP-directeur Tjarda Molenaar zegt in een reactie tegen het Financieele Dagblad tijdig te willen waarschuwen voor een tekort aan financiering op de lange termijn. De moeite die het nu kost om nieuw kapitaal los te peuteren is een direct gevolg van de kredietcrisis en de daarop volgende recessie. Pensioenfondsen en banken zijn voorzichtiger geworden.

Terwijl nieuw kapitaal voor private equity schaars is, hebben de fondsen bij het doen van overnames juist meer geld nodig. De tijd waarin overnames grotendeels met geleend geld werden gefinancierd, is voorbij. Er is relatief meer eigen vermogen nodig om een transactie rond te krijgen. 'Was het voorheen mogelijk om 70% van de overnamesom af te dekken met leningen, nu trekken banken vaak een grens bij 50%', constateert Molenaar. Ze weet van recente transacties in Nederland die volledig met eigen middelen zijn gefinancierd.

Private-equityhuizen kunnen nog teren op de miljarden die institutionele beleggers voor de kredietcrisis hadden toegezegd. Maar het stroeve verloop van de financiering en het gegeven dat de fondsen hun geld vaker gebruiken voor het versterken van de kapitaalbuffers bij reeds aangekochte bedrijven, is er volgende de NVB mede debet aan dat beheerders van private equity vorig jaar minder deals hebben afgesloten. Volgens de voorlopige opgave van de NVP is het aantal overnames in 2009 met 35% gedaald ten opzichte van het jaar ervoor, van 170 naar 110. De waarde van de transacties is met 45% nog sterker teruggelopen en bleef steken bij een totale som van 1 miljard euro.

Het financieringsvraagstuk treft vooral middelgrote Nederlandse bedrijven waarvan de directie de aandelen wil overnemen van de oude eigenaar. Deze zogeheten 'management-buyouts' vergen in veel gevallen de inbreng van private equity van Nederlandse bodem. De mogelijkheden om een beroep te doen op buitenlandse financiers is beperkt. Het voortouw moet in ieder geval bij een Nederlands fonds liggen, zo stelt Molenaar. Door de verslechterde economie moeten private-equityhuizen vaak bijstorten om hun bestaande deelnemingen overeind te houden. Het geld gaat zitten in balansversterking en herstructurering van de bedrijven.

Volgens Molenaar kunnen ondernemingen die in de kern gezond zijn, maar een tijdelijke terugslag ervaren, nog wel rekenen op steun van participatiemaatschappijen.

Uitgeverij VNU Media werd afgelopen jaar verlost van zijn schuldenberg door investeerders 3i en HIG Capital. Daarmee krijgt de onderneming de kans zich te transformeren tot een onlinemediabedrijf. Tenminste twee Nederlandse bedrijven, waarin private- equitygeld was gestoken, gingen kopje onder. Het gaat om de Brabantse fabrikant van merkartikelen Budelpack en de Amsterdamse bouwer Hillen & Roosen.

Gerelateerde Artikelen

Voorspelbaarheid credit committees neemt af

Bas Stoetzer en Robert Verwoerd runnen de debt advisory-praktijk van Holland Corporate Finance. Zij zien vreemd vermogen schaarser worden, maar aan...

Geplaatst op: 02-02-2012 :: 88 x gelezen :: meer M&A, meer Financiering, meer Credit Management, meer Nieuws, lees verder »

Glas halfvol voor Jeroen Nienhaus van Gilde

Ook een mindere tijd biedt kansen. Dat is het motto van Jeroen Nienhaus, Partner bij Gilde Equity Management Benelux. "Het is dan ook zaak dichter ...

Geplaatst op: 02-02-2012 :: 204 x gelezen :: meer Nieuws, meer M&A, meer Financiering, lees verder »

Eerste uitreiking durfkapitaal van nieuw innovatiefonds

Minister Verhagen van het ministerie van Economische Zaken, Landbouw en Innovatie heeft donderdag 2 februari ongeveer 3 miljoen euro durfkapitaal v...

Geplaatst op: 02-02-2012 :: 88 x gelezen :: meer M&A, meer Financiering, meer Nieuws, lees verder »

Facebook moet waardering van 100 miljard waarmaken

Facebook Inc. heeft onlangs zijn beursgang aangekondigd, waarmee het sociaal netwerkbedrijf mogelijk op USD 75 miljard tot 100 miljard wordt gewaar...

Geplaatst op: 02-02-2012 :: 711 x gelezen :: meer Financiering, meer M&A, meer Nieuws, lees verder »

Van Doormalen en Daemen benoemd tot partner

Benoemingen, promoties naar de top, onverwachte carrièremoves en huldigingen. Deze keer aandacht voor Mathijs van Doormalen en Luc Daemen.

Geplaatst op: 02-02-2012 :: 110 x gelezen :: meer Nieuws, meer M&A, meer Financiering, lees verder »

Trainingen & Evenementen:

Gerelateerde vacatures op Finance.nl

Om te kunnen reageren dient u eerst in te loggen.