Transactie Top 10 mei 2007 – ‘Focus op de bal’

1. koper NXP Semiconductors Ltd (Koninklijke Philips Electronics NV)
land van herkomst NL
target Silicon Laboratories Inc.’s Cellular Communications business
land van herkomst VS
verkoper Silicon Laboratories Inc.
Land van herkomst VS
Waarde in eur 261.800.000
Betrokken partijen Morgan Stanley

2. koper Bloomberg
land van herkomst VS
target Brainpower NV
land van herkomst NL
Waarde in eur 31.107.000
Betrokken partijen Deutsche Bank, Houthoff Buruma, Freshfields Bruckhaus Deringer, Willkie Farr & Gallagher LLP, Marlin & Associates LLC

3. koper Nachenius Tjeenk & Co NV
land van herkomst NL
target (1) Kas Bank NV’s private banking activities (2) Associatie Cassa BV
land van herkomst NL, NL
verkoper Kas Bank NV
land van herkomst NL
Waarde in eur 30.000.000
Betrokken partijen Holland Corporate Finance

4. koper Ordina NV
land van herkomst NL
target YoungWood IT Group BV
land van herkomst NL
Waarde in eur 21.000.000

5. koper MBO Team
land van herkomst GB
target In-Time Watch Services Ltd
Betrokken partijen GB
Verkoper Minit Holding BV
land van herkomst NL
Waarde in eur 2.577.930
Betrokken partijen Alliance Fund Managers Ltd, Brabners Chaffe Street Ltd, Mkonsult Ltd, Halliwell Landau, Langtons

6. koper Instituto Costarricense de Electricidad
land van herkomst CR
target Planta Eólica Tejona
land van herkomst CR
verkoper Edon Groep BV
land van herkomst NL
Waarde in eur 2.192.180

7. koper Hoomark Gift-Wrap Partners BV
land van herkomst NL
target Eick Pack, Werner Eick GmbH & Co. KG
land van herkomst DU
Waarde in eur 510.000

8. koper Aegon NV
land van herkomst NL
target Powszechne Towarzystwo Emerytalne Ergo Hestia SA
land van herkomst PL
verkoper STU Hestia Insurance SA
land van herkomst PL

9. koper Alfa Acciai SpA, Remondis AG & Co. KG, Cronimet Holding GmbH
land van herkomst IT, DU, DU
target SHV Holdings NV
land van herkomst NL
Betrokken partijen ABN Amro, KPMG Corporate Finance

10. koper Emakina SA
land van herkomst BE
target SunTzu BV (Emakina SA)
land van herkomst NL
Betrokken partijen PE Group

Deze Top 10 wordt mede mogelijk gemaakt door databank Zephyr van Bureau van Dijk Electronic Publishing. 

‘Focus op de bal’
‘Philips neemt een grote club over in Amerika voor EUR 260 miljoen, Ordina is continu op de uitbreidingstoer, Aegon neemt een club over om in Oost-Europa meer voet aan de grond te krijgen. Strategisch delen de overnames in de top 10 van deze maand niet zoveel.

Maar in overnameland vallen wel een paar dingen op. Onder meer de snelheid van de integratie, die gemiddeld genomen enorm oploopt, mede vanwege de aanwezigheid van private equity-investors. In twee maanden moet het geregeld zijn, in plaats van binnen zes maanden.

De vraag is of dit niet ten koste gaat van de zorgvuldigheid. Zeker als het gaat om de sociale en culturele aspecten. Heb je een half jaar de tijd om je mensen mee te krijgen, dan lukt het vaak wel, maar twee maanden is meestal te weinig.
Althans, als de mensen die toch al op verantwoordelijke posities zitten en alles rondom de deal moeten regelen, ook dát moeten organiseren. Daarom is er steeds meer behoefte aan externe capaciteit in de vorm van programmamanagers en facilitators, die met hun kennis en ervaring op dit gebied extra bijdragen. Zij geven sturing: focus op de bal, niet op de positie!’

Natuurlijke ontmoetingsplek
‘Als je een overname snel wilt doen, moet je niet teveel verwachten van culturele integratie. Dit aspect van de fusie of overname is vaak echter zeker zo belangrijk als strategische integratie. En sommige zaken – zoals de attitude van mensen – zijn nu eenmaal lastiger te veranderen dan sommige andere dingen. Kies een duidelijke strategie.

KLM en Air France hebben er bijvoorbeeld bewust voor gekozen de crew in eerste instantie te scheiden. Nog altijd vliegt er geen KLM-piloot in een Air France-vliegtuig. Toen DSM Roche Vitamins overnam, werd bewust ingezet op training om de mensen van de verschillende organisaties bij elkaar te brengen. Dat werkte heel goed, want trainingen zijn een hele natuurlijk ontmoetingsplek.

Bovendien dacht iedereen samen na over de nieuwe organisatie. Overigens kiezen sommige bedrijven er bewust voor met een bepaalde cultuur te breken. Als sociale cultuur en structuur geen asset is, kun je er als bedrijf ook voor kiezen hier geen aandacht aan te besteden.

Waar wil je risico lopen? Hoe erg is het om mensen te verliezen? Stel nu dat sociale aspecten wél belangrijk zijn – zoals bij Ordina (zie top 10) dat altijd bureaus professionals overneemt, doorgaans met succes – dan is de fase na de overname vaak de belangrijkste.

Of je steekt heel veel energie in de integratie, of je doet het zoals Ordina, dat in eerste instantie juist geen aandacht besteedt aan sociale integratie. Ordina laat het overgenomen bedrijf intact en gaat, als het gaat om personeel, pas na een jaar of twee over op de integratie. Zo kan het dus ook.’

Francois Roumen en Rob Wagenaar, partners bij ASI Consulting

Genomineerd
De M&A Awards is het jaarlijkse hoogtepunt van de branche met prestigieuze prijzen voor de beste deals, adviseurs en financiers. Dit jaar vindt het evenement op 29 november plaats. Welke deal uit de top 10 verdient een
award? Wagenaar: ‘De sociale aspecten van een overname zijn vooral belangrijk als de kracht van je bedrijf in de mensen zit. Zoals bij Ordina, dat altijd bureaus met professionals overneemt. YoungWood IT Group is er een
voorbeeld van. Ordina laat het overgenomen bedrijf in tact en gaat, als het gaat om personeel, pas na een jaar of twee over op de integratie. Zo kan het dus ook.’