Een kijkje onder de motorkap van het Poolse groeiwonder

De productiviteitsgroei komt uit op ongeveer 5 procent. Hierdoor hebben bedrijven ruimte om de lonen stevig te verhogen, zonder dat dit al te veel ten koste gaat van winstmarges. Het gemiddelde salaris stijgt al een aantal kwartalen met ruim 7 procent.

Ondanks de stevige loongroei blijft de inflatie onder controle. Het cijfer over augustus kwam uit op iets minder dan 3 procent. Dat ligt keurig in de bandbreedte van 1,5 tot 3,5 procent waar de Poolse Nationale Bank (NBP) op mikt.

Alle ruimte voor een renteverlaging

In economisch opzicht heeft de NBP dan ook alle ruimte om de beleidsrente volgende week voor een tikje lager te zetten. Het is echter nog maar de vraag of de bank dat daadwerkelijk gaat doen. Een lagere beleidsrente kan namelijk de economische groei verder opstoken.

En dat is iets dat in Polen al heel goed aan de regering overgelaten kan worden. Die heeft namelijk het belangrijkste tarief voor de inkomstenbelasting verlaagd van 17 naar 13 procent. Aan de andere kant wordt er juist meer uitgegeven aan gezondheidszorg, defensie en infrastructuur.

Hogere overheidsuitgaven en lagere belastingen wijzen erop dat de economie voorlopig goed op stoom blijft. Daarbij krijgt Polen een stevige duw in de rug van de miljarden euro’s die als onderdeel van allerlei economische programma’s vanuit de Europese Commissie richting het land stromen.

Als de NBP een pas op de plaats maakt, blijft het renteverschil met de eurozone behoorlijk groot. Dat werkt in het voordeel van de zloty.

Snel op vakantie naar Polen!

Na een heel sterke eerste helft van 2025, is de opmars van de munt de afgelopen maanden wat stil gevallen door de daling van de beleidsrente. Wanneer de NBP aangeeft dat die rente voorlopig niet verder omlaag gaat, is dat gunstig voor de zloty.

Een sterke munt is voor de centrale bank bovendien een mooi hulpmiddel bij het laag houden van de inflatie. Het ziet het er dan ook naar uit dat het economisch groeiwonder van Polen de komende jaren nog niet raakt uitgewerkt.

Maar wie dat van dichtbij wil bekijken, kan daar beter niet te lang mee wachten. De kans is groot dat een stijgende zloty een vakantie in Polen steeds duurder maakt.