Solvency II maakt verzekeringssector minder aantrekkelijk voor investeerders

Door de complexere rapportages die vereist zijn onder Solvency II is het lastiger voor investeerders een goed overzicht te krijgen van de performance van individuele verzekeraars.

Dit blijkt uit een rapport van Autonomous Research en Willis Towers Watson, gebaseerd op informatie van 31 Europese verzekeraars.

Uit het rapport blijkt dat Solvency II tekortschiet als vervanging voor embedded value (EV). Ook de sterke afname van bruikbare EV-data in Europa en het feit dat het waarschijnlijk lang duurt voordat IFRS-herziening (de nieuwe voorstellen worden deze maand gepubliceerd) hun vruchten gaan afwerpen, maken de verzekeraars kwetsbaar.

Rol investeerders ontbreekt
Andrew Crean, Managing Partner bij Autonomous Research: “Het doel van Solvency II is een duidelijker beeld geven van de kapitaaltoereikendheid voor Europese verzekeraars. Het zou een beeld moeten geven van de risico’s en de capaciteit om dividend uit te keren. De Solvency II cijfers houden niet altijd rekening met de positie van investeerders. Dit veroorzaakt problemen voor externe partijen om de performance en de dividend capaciteit te beoordelen."

Onduidelijke transitie
Harm Blaak, Leader Risk Consulting en Software: “Solvency II maakt de transitie van IFRS-winstbepaling naar cash en dividend onduidelijk. Hierdoor kunnen de kosten van het eigen vermogen binnen de sector oplopen. Dit is vooral een risico wanneer markten inzakken en zorgen ontstaan over veiligheid van kapitaal. Door het gebrek aan transparantie over cash en kapitaal in 2008/09, namen de impliciete kosten van het eigen vermogen met 20 procent toe.”

Gebrek aan transparantie
De conclusies van het rapport benadrukken dat de verzekeringssector het huidige gebrek aan transparantie moet oplossen voor stakeholders. Dit kunnen zij doen door de gevoeligheden van het vrije vermogen onder Solvency II zichtbaar te maken. Daarnaast is het belangrijk om duidelijk te maken wanneer Solvency II of IFRS financiële transacties en betaalcapaciteiten van dividenden belemmert.

Blaak: “Een nadeel voor de verzekeringssector is dat Solvency II en IFRS-projecten in de nabije toekomst verschillende richtingen op gaan. Op zichzelf kunnen ze niet aan de verwachtingen van investeerders voldoen. Naar aanleiding hiervan hebben wij standaard templates voor de verzekeringssector opgesteld om het probleem aan te pakken.”

Is jouw IFRS kennis up to date?

Zoek je een manier om met de impact van IFRS om te gaan? Wil je ontdekken hoe je IFRS tegen minimale kosten kunt implementeren en gebruiken in het voordeel van jouw bedrijf? Volg de cursus IFRS Essentials en ontdek de impact van IFRS en de gevolgen voor de organisatie.

Bekijk het programma