Financiering en Vermogen
22 juli 2013 Het aantal consumenten met een betalingsachterstand op een lening blijft toenemen. Op dit moment zijn er bijna 720.000 consumenten die moeite hebben met het aflossen van hun lening. Dit blijkt uit de halfjaarlijkse BKR Kredietbarometer, een meetinstrument dat trends en ontwikkelingen laat zien in het betalingsgedrag van Nederlandse kredietnemers. 01 juli 2013 In opdracht van het Ministerie van Economische Zaken heeft Douw&Koren een onderzoek uitgevoerd naar de status, ontwikkeling, knelpunten en kansen voor crowdfunding in Nederland. Specifiek is gekeken naar crowdfunding voor de financiering van startende ondernemingen en het MKB (midden- en kleinbedrijf). 28 juni 2013 Je gaat niet failliet omdat je verlies maakt, maar omdat je geen geld meer hebt. Voor iedere onderneming, maar zeker diegene die óf in zwaar weer zitten óf snel groeien, is het van levensbelang om de cash flow goed te voorspellen. Als de cash flow in de toekomst negatief dreigt te worden, moet je vandaag handelen. 7 fundamentele do's en don'ts helpen je hierbij op weg. 26 juni 2013 De cashflow van bedrijven in Oost-Europa is in 2012 door de economische malaise in de eurozone verder onder druk komen te staan. Uit de Atradius Betalingsbarometer voor Oost-Europa blijkt dat de waarde van onbetaalde facturen steeg tot gemiddeld 3 procent van de totale waarde. 20 juni 2013 De Amsterdamse beurs kan een veel grotere rol spelen in de financiering van het Nederlandse bedrijfsleven. Hoewel de rol van de beurs bij het faciliteren van economische groei de afgelopen jaren beperkt is geweest, blijft zij van essentieel belang voor de groei van met name middelgrote ondernemingen. 18 juni 2013 Deurwaarders profiteren niet automatisch van de mindere economische situatie en slechter betaalgedrag. Omzetten kunnen weliswaar stijgen, maar een complex aan factoren zet de winstgevendheid van de kantoren onder druk. 14 juni 2013 Als gevolg van de introductie van SEPA, stapt bijna een kwart van de financieel adviseurs over op digitaal factureren. Dat blijkt uit een inventarisatie van softwareleverancier ANVA onder 175 financieel adviseurs. 13 juni 2013 Onderhanden werk (afgekort OHW) is een onopvallende balanspost, die meer aandacht verdient dan nu het geval is. Momenteel krijgt de post alleen aandacht bij het opmaken van de jaarrekening, terwijl continue beheersing belangrijk is om financiële uitglijders te voorkomen. In dit artikel krijgt u handvatten om tot betere beheersing te komen met lagere financieringskosten, minder risico op afschrijvingen en andere onaangename verrassingen. 12 juni 2013 De dividenduitkeringen van Nederlandse beursgenoteerde bedrijven liggen nog ruim onder het niveau van voor de crisis. Het uitgekeerde dividend van beursfondsen in de AEX-index (37% vergeleken met 2008), en met name de AScX-index (-72% vergeleken met 2008), zal naar verwachting dit jaar nog steeds stevig lager zijn dan voor het uitbreken van de financiële crisis. 12 juni 2013 In het moeilijke economische klimaat in Europa hebben ondernemingen slechts beperkt toegang tot liquide middelen, zeker in Zuid-Europa. Door de teruglopende omzet gaan zij in de 'overlevingsstand' en stellen zij internationale betalingen uit om het werkkapitaal maximaal te benutten. 05 juni 2013 Hoge griffiekosten en de nieuwe Wet Incassokosten zorgen voor een lager rendement bij bedrijven die vaak te maken hebben met incasso. Dit zegt Incassade Deurwaarders en Incasso, die constateert dat deze maatregelen ervoor zorgen dat incasseren per saldo duurder wordt. 03 juni 2013 De overgang naar de Single European Payments Area (SEPA) op 1 februari levert veel financieel managers nogal wat hoofdbrekens op. Ga maar na: systemen en betalingsprocessen moeten binnen een paar maanden worden aangepast. Bovendien is het belangrijk om van tevoren uitgebreid te testen, om er zeker van te zijn dat het inkomende en uitgaande betalingsverkeer na 1 februari gewoon door kan gaan. 03 juni 2013 Is een collection call een kerncompetentie of kun je dat bedrijfsproces beter outsourcen? Die vraag stond centraal tijdens een rondetafelgesprek op Jaarcongres Credit Management. Persoonlijk contact met de eindgebruiker wordt door sommige bedrijven als nuttig ervaren, maar trekt vaak een zware wissel op het eigen personeel. Door het bellen te outsourcen stijgt zowel de medewerkerstevredenheid als de performance, bleek uit de input van meerdere credit managers waaronder Marco van Katwijk (Essent). 31 mei 2013 Van de zelfstandig professionals in Nederland heeft 30,7 procent te maken met structurele overschrijding van betaaltermijnen door opdrachtgevers en bemiddelaars. Dit blijkt uit een enquête van kennisbemiddelaar HeadFirst onder 305 zzp'ers. 30 mei 2013 Bedrijven in eigendom van private equity zijn vaak innovatiever, productiever en private equity is een stimulans voor ondernemers om bedijven op te starten. Dat blijkt uit onderzoek van Frontier Economics in opdracht van de EVCA. De Europese evenknie van de NVP. 29 mei 2013 Ruim 42 procent van de Nederlandse bedrijven vreest dat de dalende vraag naar producten en diensten hun winstgevendheid in de weg staat. Hiermee scoren zij ver boven het West-Europees gemiddelde van 31,5 procent. 29 mei 2013 Het gebrek aan krediet ontmoedigt in Nederland het ondernemerschap. Toch zou 95 procent van de Nederlandse ondernemers, ondanks de economische tegenwind, zo weer eigen baas worden als ze het mochten overdoen. Dat is meer dan het wereldwijde gemiddelde van 85 procent. 28 mei 2013 De beschikbaarheid van kapitaal is in deze tijd een concurrentiemiddel. Kapitaalkracht geeft de opdrachtgevers vertrouwen, vergroot de gunfactor en vermindert financiële risico's aanzienlijk. Daarbij selecteren opdrachtgevers hun leveranciers mede op basis van zekerheden, garanties en kredietwaardigheid. Dat zorgt voor een tweedeling in de markt tussen financieel sterkere en zwakkere partijen. Hoe vergroot u succesvol uw kapitaalkracht en daarmee uw concurrentiepositie? 26 mei 2013 De helft van de banken in Nederland heeft de leenvoorwaarden voor het midden- en kleinbedrijf (MKB) in het eerste kwartaal van 2013 verder aangescherpt. De toegenomen risicoperceptie en de kosten verband houdend met de vermogenspositie van de banken zijn de belangrijkste verklaring van de aanscherping van de leenvoorwaarden. 23 mei 2013 In een financieel ingewikkelder wordende wereld kunnen bedrijven zich niet langer alleen tot de bank wenden om volledig te voldoen aan hun financieringsbehoefte. Ondernemers moeten meer op zoek naar de optimale financieringsmix en daarbij alternatieve instrumenten in overweging nemen en alternatieve wegen inslaan. 22 mei 2013 Claus Gramlich-Eicher van Allianz Investment Management SE is aangesteld als CFO van Atradius N.V. Als CFO van Atradius is Claus Gramlich-Eicher (48) verantwoordelijk voor Finance, Financial Control en Corporate Finance. Zijn thuisbasis wordt Amsterdam. 22 mei 2013 De komende tien jaar zullen Europese banken hun leningenportefeuilles noodgedwongen met 2,5 triljoen euro afbouwen. Dit terwijl in Europa gedurende die periode alleen al voor 1,8 triljoen euro aan bankleningen moet worden geherfinancierd die in het verleden zijn verstrekt om o.a. overnames te doen, zo blijkt uit onderzoek van PwC. Toch stelt PwC-director Martijn Mouwen dat er voldoende liquiditeit in de markt aanwezig is én zal blijven. 'Onbekend maakt nog onbemind, maar alternatieve financieringsbronnen hebben de toekomst.' 21 mei 2013 'De voorwaarde om betalingsproblemen succesvol te lijf te gaan, is om doordrongen te zijn van de noodzaak ertoe.' Dat zegt Henk Keizer, bestuursvoorzitter van GGN. GGN presenteert het jaarlijkse onderzoek Zo Betaalt Nederland 2013. 17 mei 2013 De corporate CFO's van Nederland zijn iets positiever over de vooruitzichten van de eigen financiële resultaten, maar het optimisme blijft laag. Bijna de helft van de CFO's verwacht dat de financiële vooruitzichten onveranderd blijven. 17 mei 2013 Maar liefst 14% van de Nederlandse consumenten geeft aan op dit moment betalingsproblemen te hebben. Bijna de helft van de mensen met betaalproblemen ligt daar wakker van. Rekeningen voor zorgkosten staan met stip bovenaan de lijst van te laat betaalde rekeningen. 16 mei 2013 De vloed aan nieuwe regelgeving voor banken, waaronder Bazel III, leidt tot krapte in de traditionele kredietverlening aan bedrijven. Middelgrote bedrijven lijken door deze ontwikkelingen geraakt te worden. Om financiële bestuurders meer wegwijs te maken in deze 'nieuwe wereld' houden experts van advocatenkantoor Clifford Chance twee alternatieve financieringsbronnen tegen het licht. Bij deze financieringsbronnen kan de 'huisbank' in bepaalde gevallen nog steeds een rol spelen. 14 mei 2013 Meer Nederlandse bedrijven dan vorig jaar (+10%) verwachten minder te gaan investeren in innovatie als gevolg van de grote afschrijvingen op onbetaalde rekeningen. Dit blijkt uit de jaarlijkse European Payment Index 2013, een onderzoek naar betaalgedrag in Europa. 14 mei 2013 De gemiddelde waarde van een leasecontract in 2012 was 83.960 euro. Dit is 6,1 procent meer dan in 2011. De meeste leasecontracten worden nog steeds gesloten in het MKB (ruim 70%), maar het grootbedrijf is met een groei van 50 procent het afgelopen jaar, in opkomst. 14 mei 2013 Het BBC-programma Dragons' Den is over de hele wereld een kijkcijferkanon. In een korte businesspitch proberen ondernemers vijf 'self-made' miljonairs, de 'draken', over te halen hun businessideeën te financieren. De meesten vallen genadeloos door de mand als ze al hakkelend het antwoord op een van de scherpe vragen schuldig moeten blijven. 07 mei 2013 De belangstelling voor cashflow management is in de financiële crisis steeds verder toegenomen. Ondernemingsresultaten staan onder druk, financiering is lastiger te krijgen, het aantal bedrijfsfaillissementen is hoog en het ondernemersvertrouwen daalt. Wat moet u als onderneming in deze tijden doen om de financiële huishouding op orde te krijgen en te houden? 5 inspirerende praktijkvoorbeelden. 06 mei 2013 Ruim tachtig procent van de financieel adviseurs bereidt zich nog niet voor op de introductie van SEPA. Dat blijkt uit een inventarisatie van softwareleverancier ANVA onder 175 financieel adviseurs. Dit terwijl een juiste en tijdige voorbereiding cruciaal is. 03 mei 2013 In 2012 heeft ReadSoft opdracht gegeven om te onderzoeken wat de huidige mate van automatisering van factuurverwerking is bij organisaties die Microsoft Dynamics NAV en AX gebruiken voor hun financiële boekhouding. Hiervoor is een enquête opgesteld, welke door 101 crediteurenadministraties is beantwoord. Met behulp van deze Benchmark kunt u onderbouwd beslissen over de mogelijkheden om de efficiency van de crediteurenadministratie te verhogen en kosten te verlagen. 02 mei 2013 Grote financiële transacties brengen risico's met zich mee. Want als uw opdrachtgever een grote order niet betaalt, komt de winstgevendheid van uw onderneming in het geding. U kunt hiervoor een kredietverzekering afsluiten, maar als gevolg van onrustige financiële markten en strengere regelgeving zijn bepaalde kredietrisico's niet of nauwelijks meer te verzekeren. Toch wilt u graag zaken doen, kansen pakken en risico's verantwoord nemen. De kapitaalmarkt biedt alternatieven. 28 april 2013 Graydon deed onderzoek naar de Nederlandse bedrijven met het predicaat koninklijk. Uit het onderzoek blijkt dat de koninklijke bedrijven er over het algemeen goed voor staan en sneller betalen dan landelijk gemiddeld. 26 april 2013 Momenteel is er weinig vraag naar (her)financieringen, stelt ratingexpert Fritz Witt. Maar zodra de economie weer aantrekt, krijgen banken problemen om aan het volume tegemoet te komen. Wanneer dit probleem zich manifesteert, zullen MKB-obligatieleningen aan de beurs een grote vlucht gaan nemen. De aandacht voor ratings zal daarmee ook toenemen, want ratings zijn behalve het ultieme stuurinstrument ook een basisvoorwaarde voor deze vorm van financiering. 25 april 2013 [Jaarcongres Controlling 2013] Door: drs. Sjoerd Schaafsma RC, Owner Schaafsma Ventures. Gefaciliteerd door: Alex van Groningen 25 april 2013 Inwoners van Flevoland hebben van alle provincies het grootste aantal nieuwe schulden opgebouwd in het afgelopen jaar. In totaal vielen in 2012 bij ruim drie keer zoveel Flevolandse huishoudens een incassobrief op de deurmat dan het landelijk gemiddelde. Zuid-Hollanders hadden per vordering het hoogste bedrag openstaan. 22 april 2013 Benchmarksstudies geven aan dat Enterprise Resource Planning (ERP) systemen en andere IT initiatieven weliswaar klant- en supply chain-processen flink hebben veranderd, maar dat de prestaties van de financiële functie nauwelijks zijn gewijzigd. Slechts een klein aantal bedrijven slaagt erin om ook de prestaties van hun financiële processen blijvend te verbeteren. Zo laten veel bedrijven nog altijd een onacceptabel hoog gemiddelde 'debiteurendagen' zien, evenals een sterke behoefte aan meer werkkapitaal. De hoogste tijd om ook de aanpak ter verbetering van de financiële functie te belichten. 18 april 2013 Het is een turbulente tijd geweest voor postbedrijf Sandd. Het bedrijf kampte met enorme cashproblemen en had een grote overname te verhapstukken. 'We hadden te maken met de 'usual financial suspects', aldus CFO Patrick Landman. 'Wat je dan moet doen is rustig blijven en geloven in het licht aan het einde van de tunnel.' 16 april 2013 De gemiddelde tijd die Nederlandse bedrijven hanteren om hun rekeningen te betalen is de afgelopen zes jaar verbeterd. Deze tijd liep van dertien dagen te laat in 2006, terug naar negen dagen te laat in 2012. 15 april 2013 Het kabinet gaat onderzoeken of pensioengelden ook ingezet kunnen worden voor kredietverlening aan het midden- en kleinbedrijf. Die toezegging heeft het donderdag gedaan bij het afsluiten van het sociaal akkoord, zo heeft MKB-Nederlandvoorzitter Hans Biesheuvel laten weten aan het Financieele Dagblad. 15 april 2013 Een werkgroep van MKB-ondernemers onder leiding van oud-bestuurder Jan Peter Schmittmann van ABN AMRO voert beraad met topfunctionarissen van negen grote ondernemingen in Nederland over het sneller voldoen van facturen. 10 april 2013 Op het gebied van financiering zijn het barre tijden voor het bedrijfsleven. De financiële sector is nog verre van stabiel bewijst de recente nationalisatie van systeembank SNS Reaal en de kredietverlening aan bedrijven verloopt al jaren stroef. Ondernemingen hebben dus geen keus dan op zoek te gaan naar alternatieve bronnen voor hun broodnodige (werk)kapitaal. 08 april 2013 In het hele MKB heerst momenteel het gevoel dat krediet krijgen lastig is. Hans Biesheuvel (Voorzitter MKB-Nederland) vindt dat banken meer moeten investeren in kennis om ondernemers met goede plannen te ondersteunen in deze tijd. Maar ook voor ondernemingen is er werk aan de winkel. Om hun krediet veilig te stellen dienen ze zich te verdiepen in de verschillende vormen van financiering en hun interne processen op orde te brengen. 08 april 2013 Leasing is bij het MKB onbekend als financieringsmiddel. Dat blijkt uit onderzoek in opdracht van het Ministerie van Economische Zaken onder 500 MKB-ondernemers en uit onderzoek van de Nederlandse Vereniging van Leasemaatschappijen (NVL) onder haar leden. 04 april 2013 Het omlaag brengen van het werkkapitaal is inmiddels een gemeengoed geworden voor veel ondernemingen. Veel successen worden bereikt door gerichte acties. Voor deze organisaties is de uitdaging om werkkapitaal optimalisatie als een permanent proces binnen de organisatie in te bedden. Een dergelijk proces vereist mobilisering van een groot deel van de organisatie. In dit artikel geeft ik aan welke ingrediënten hiervoor vereist zijn. 04 april 2013 Nederlandse exporteurs verwachten een groei van 9 procent in 2013. Bovendien hebben zij in 2012 hun verwachting van 7 procent exportgroei waargemaakt. Hiermee fungeert de export opnieuw als trekker van de Nederlandse economie. 03 april 2013 Voor het hele speelveld van ondernemers is het moeilijker geworden om financiering te krijgen. Zowel kleine als grote ondernemers gaan met lood in hun schoenen naar de bank en krijgen daar vaak nul op het rekest. Maar ondernemers willen ondernemen en moeten dus aan de slag met andere vormen van financiering. Welke andere alternatieve financieringen zijn er eigenlijk en hoe ga je succesvol op zoek? 10 vragen aan praktijkexpert Sjoerd Schaafsma. 02 april 2013 Het aantal faillissementen in de groothandel is in 2012 flink toegenomen. Economische tegenwind zorgt voor krimpende handelsstromen. Dit resulteert niet alleen in minder omzet voor groothandels, maar vraagt ook om waakzaamheid op het gebied van werkkapitaal. 27 maart 2013 Het huidig economisch tij leidt tot een historisch hoog aantal faillissementen. Dit is één van de motieven die ertoe heeft ertoe geleid dat Minister Opstelten op 27 november 2012 in een brief aan de Tweede Kamer een herijking van de faillissementswet voorstelt. 27 maart 2013 Door: David Schout, Senior Project Consultant OnGuard. Gefaciliteerd door: OnGuard 27 maart 2013 [Jaarcongres Credit Management 2013] Door: Jan Ambergen, Treasury Director / Working Capital & Credit Control IFF 27 maart 2013 [Jaarcongres Credit Management 2013] Door: Steven de Cocq van Delwijnen, VP Customer Finance Business T-Mobile 27 maart 2013 [Jaarcongres Credit Management 2013] Door: Drs. Jean Gieskens AC CCM QT. Gefaciliteerd door: Alex van Groningen 27 maart 2013 [Jaarcongres Credit Management 2013] Door: Drs. Jean Gieskens AC CCM QT. Gefaciliteerd door: Alex van Groningen 27 maart 2013 [Jaarcongres Credit Management 2013] Door: Bart Jan Koopman, Directeur Fenedex. Gefaciliteerd door: Atradius 26 maart 2013 Als de nieuwe Europese betalingsstandaard SEPA volgend jaar wordt ingevoerd, komen vooral veel mkb-ondernemers in betalingsproblemen, als zij niet op tijd klaar zijn met de voorbereidingen op SEPA. 26 maart 2013 Ruim twee derde van het Nederlandse MKB is ontevreden over het betaalgedrag van hun klanten. Ondernemers zien het liefst dat klanten zich zouden houden aan een betalingstermijn van 30 dagen of minder, terwijl de gemiddelde betalingstermijn nu 15 dagen later ligt. 26 maart 2013 Er wordt tegenwoordig veel over alternatieve financieringen gesproken, maar dan zie ik nog steeds te weinig echte alternatieven. Te veel zie ik dat andere partijen zich opwerpen als bank en tien keer roepen dat zij geen winstoogmerk hebben en geen bonussen uitkeren, maar het traditionele geld ophalen bij mensen die wat geld over hebben en wegzetten bij bedrijven die daar behoefte aan hebben, nog steeds als basis hanteren. De vorm of de intermediair kan dan misschien wat anders zijn, maar ik zie dan nog steeds niet echt een alternatief. 23 maart 2013 Cash- en liquiditeitsmanagement staan in de belangstelling, maar bij veel bedrijven ontbreekt adequaat inzicht in de cashflows. In dit artikel behandelt expert Tony de Jonker een aantal best practices die u kunt gebruiken bij het maken van een effectieve liquiditeitsprognose. Eerst verstrekt hij algemene richtlijnen en vervolgens gaat hij in op specifieke richtlijnen voor het maken van een rekenmodel met behulp van Excel. 22 maart 2013 Na een spannende strijd tussen de vijf genomineerden voor de Credit Management Award 2013 tijdens het 10e Jaarcongres Credit Management in Houten is er een winnaar naar voren gekomen: Lies van Balen, Manager Special Servicing bij hypotheekservicer Adaxio! 22 maart 2013 De wereldwijde IPO-activiteit is in het eerste kwartaal van 2013, gemeten naar aangetrokken kapitaal, tot nu toe gestegen met 1%. Dit blijkt uit de Global IPO update van Ernst & Young. 22 maart 2013 Loop niet naast je schoenen, doe maar gewoon dan doe je al gek genoeg, steek niet je hoofd boven het maaiveld uit. Typisch Nederlandse uitdrukkingen, die volgens de sprekers op het Jaarcongres Credit Management 2013 maar eens los gelaten moeten worden. De 450 aanwezige credit managers gingen op zoek naar excellentie en vonden dat onder andere in de best practices van de afgelopen 10 edities. Een verslag van de dag. 20 maart 2013 Beursdebutanten met private-equityeigenaren doen het beter dan anderen. Dat blijkt uit onderzoek van adviesbureau PwC. De studie wijst uit dat private-equitybeursgangen in Noord-Amerika en Europa gedurende de afgelopen tien jaar iets beter hebben gepresteerd op de eerste dag en na één maand dan de overige beursgangen in deze regio's. 19 maart 2013 De omzet van de Nederlandse zakelijke dienstverlening is al aan het kwakkelen sinds 2009. Van enig herstel is, zeker bij veel kennisintensieve dienstverleners, nauwelijks sprake geweest. 18 maart 2013 De herschikking van de internationale leningenmarkt die moet leiden tot de noodzakelijke balansverlichting in de Europese financiële sector blijft vooralsnog uit. Met uitzondering van landen als Spanje, Ierland en het Verenigd Koninkrijk is de schaal waarop dit soort leningen wordt verhandeld in de meeste Europese landen nog beperkt. 18 maart 2013 Het afgelopen weekend is de nieuwe wet ´Bestrijding betalingsachterstanden in het handelsverkeer´ van kracht geworden. De nieuwe regeling beperkt de betalingstermijn tot 60 dagen, waarmee de positie van kleinere bedrijven wordt versterkt. 13 maart 2013 De nieuwe wet is een uitvloeisel van Europese richtlijnen en dient ter bestrijding van betalingsachterstanden bij handelsvorderingen tussen ondernemers. Hierdoor krijgen schuldeisers uit het MKB meer mogelijkheden om betalingsachterstanden tegen te gaan. 07 maart 2013 Cijfers over de hoeveelheid krediet die wordt afgesloten buiten het bancaire circuit zijn niet voorhanden. Wel zijn er steke aanwijzingen dat deze vorm van alternatieve financiering aan belang wint voor het Nederlandse bedrijfsleven. 06 maart 2013 Alle ondernemers weten het: je hebt geld nodig om te ondernemen. De uitgaven komen altijd eerder dan de inkomsten. Als multinational kun je niet anders dan investeerders betrekken bij het financieren van de dagelijkse werkzaamheden, als ZZP'er kun je het vaak nog af met eigen fundings; in het MKB wisselt het tussen die twee. De zaak waar je hard voor aan het werk bent wil je toch graag van jezelf houden, niet van de bank of een andere investeerder. Wanneer slaat die balans door van autonome groei naar het inschakelen van andere partijen? 04 maart 2013 Het kabinet wil een flinke eenmalige impuls op bedrijfsinvesteringen. "Bedrijven kunnen in 2013 direct 50% van hun investering afschrijven, normaal is dat maximaal 20%", aldus staatssecretaris Frans Weekers van Financiën. 28 februari 2013 Banken spelen van oudsher een belangrijke rol in de financiering van ondernemingen. Met name in het MKB nemen ze daarbij de positie in van 'huisbank'. Dit houdt in dat de kredietverlening zich niet alleen beperkt tot het verschaffen van (hypothecaire) leningen maar ook tot rekening-courantkrediet en overige dienstverlening (factoring, leasing en verzekering). Door deze positie ontstaat, althans in theorie, een relatie van langdurige samenwerking en wederzijdse afhankelijkheid... 27 februari 2013 Momenteel schrijft de wet voor dat de betalingstermijn 'niet onredelijk' mag zijn. Vanaf 16 maart wordt deze termijn echter wettelijk vastgesteld. Voor betalingen tussen bedrijven onderling en tussen bedrijven en overheden gelden straks andere voorwaarden. Wat betekent dit voor u en waar moet u op letten? 27 februari 2013 De in januari gehouden SEPA monitor onder MKB en Middelgrootbedrijven laat zien dat voornamelijk de kleinste MKB'ers (tot 5 werknemers) nog een afwachtende houding ten aanzien van SEPA aanhouden. 27 februari 2013 Bij hypotheekservicer Adaxio is Lies van Balen verantwoordelijk voor Special Servicing, dat gericht is op het voorkomen en beperken van achterstanden, het aanpakken van betalingsproblemen en het maximaliseren van een verkoopopbrengst van het onderpand en daarmee het beperken van een eventuele restschuld. Door een groot pallet aan creatieve oplossingen in de strijd te gooien heeft Van Balen het aantal achterstanden flink weten te beperken, ondanks de huidige misère op de hypothekenmarkt. 27 februari 2013 De belangrijkste doelstelling van creditmanagement bij telecomaanbieder T-Mobile is een optimalisatie van klantacceptatie te realiseren binnen gestelde commerciële doelen. Steven de Cocq van Delwijnen en zijn team hebben de afgelopen periode nieuwe creditmanagementmodellen gebouwd. Deze modellen onderbouwen het gevoerde beleid, waarbij het uitgangspunt opportunity is en niet zoals in het verleden risico. 27 februari 2013 Op het gebied van credit en collection, was smaak- en geurproducent International Flavors & Fragrances Inc. (IFF) regionaal georganiseerd. Treasury Director Jan Ambergen en zijn team hebben dit omgevormd tot een global organisatie met veel meer slagkracht. Ook heeft Ambergen middels een nieuw stuurinstrument het inzicht vergroot in disputen en andere hick-ups in het order-to-cash proces, wat heeft geresulteerd in een fiks lagere overdue en minder disputen. 27 februari 2013 Als teamleider Credit Management heeft Stephan ten Brink zich bij Deloitte ingezet om een proces te ontwikkelen dat zorgt voor de optimale inzet van mensen en middelen. Ook heeft hij het computer systeem in SAP voor creditmanagement doorontwikkeld, zodat het de algehele visie en het proces naadloos volgt. Onder het motto: 'Dit is onze visie en het systeem moet deze ondersteunen.' 27 februari 2013 Binnen AkzoNobel was creditmanagement voor de komst van Michael van der Steen volledig decentraal georganiseerd. Hij heeft bij wijze van testcase, het creditmanagement van een grote Business Unit op de schop genomen, wat heeft geleid tot een aanzienlijke verbetering in werkkapitaalbeslag en risicobeheersing. Hij gaat het succesvolle nieuwe beleid nu uitrollen binnen heel AkzoNobel. 27 februari 2013 In dit overzicht vindt u de vijf inspirerende best practices de in 2013 zijn genomineerd voor de Credit Management Award, en die aantonen hoe u in verschillende branches succesvol creditmanagement kunt realiseren. Met gedenkwaardige anekdotes, concrete tips en bruikbare inzichten zijn deze vijf cases de ultieme inspiratiebron voor diegenen die het creditmanagement binnen hun organisatie verder willen professionaliseren. 26 februari 2013 Het wereldwijde speelveld van de banken zal de komende jaren gedomineerd worden door een handvol zeer grote banken die beschikken over een zeer sterke balans en een wereldwijde kapitaalmarkt dekking. 25 februari 2013 Cash is king, weten we natuurlijk allemaal. Een goede cashpositie is van belang bij het kunnen ondernemen en de financiële waardering van een onderneming. Ook bij de bank maak je als bedrijf een goede indruk met een mooie cashpositie en zal je meer voor elkaar krijgen. In deze blog gaat het niet over de voordelen van cash, die lijken me algemeen bekend, maar over welke rol een business partner hierin speelt. 25 februari 2013 Nieuwe technologieën veranderen de manier waarop consumenten betalingen uitvoeren. De verwachting is dat tegen het einde van dit decennium minder contant geld en betaalpassen in omloop zullen zijn. Daarentegen neemt het aantal elektronische en mobiele betalingen alleen maar toe, waardoor munten en bankbiljetten minder belangrijk worden voor diverse transacties. Wat betekenen al deze ontwikkelingen voor de betalingswaardeketen? 21 februari 2013 Na de oprichting 20 jaar geleden heeft OnGuard zich doorlopend verder ontwikkeld in het maximaliseren van customer intimacy en het verlagen van de kosten van werkkapitaal. Het vakgebied credit management heeft in deze periode een enorme omslag gemaakt. Van het versturen en incasseren van facturen, naar een hoeder van klanttevredenheid. Volgens de kersverse CEO Judith Verloop heeft de crisis de nadruk op de klantrelatie verder versterkt. 18 februari 2013 In het eerste kwartaal van 2013 gaan we FM.nl dieper in op financiering, kapitaal en vermogen. Het behoeft geen uitleg, dat (ondernemings)financiering vele verschijningsvormen kent. Van private equity tot beursfondsen, van banken tot coöperaties: op het gebied van ondernemingsfinanciering hebben wij als financiële professionals onze creativiteit goed benut. Maar altijd vond die creativiteit plaats binnen bestaande denkkaders. Denkkaders waar we nu langzaam scheuren in zien ontstaan
14 februari 2013 Met het bericht van het aftreden van koningin Beatrix staat er een nieuw tijdperk voor de boeg. Een tijdperk van vernieuwing en verandering. De verandering die we op dit moment in de wereld, maar zeker in Nederland ervaren is echter een verandering die we liever niet willen... 12 februari 2013 De Nederlandse verzekeringssector wil meer investeren in de Nederlandse economie om daarmee de financieringsproblemen van het midden- en kleinbedrijf en de woningmarkt te helpen verlichten. 12 februari 2013 Nederlandse pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen zullen een aanzienlijke rol gaan spelen bij het verschaffen van de noodzakelijke financiering aan het bedrijfsleven. Dat meldt KPMG. 11 februari 2013 Hoe kijkt een CFO naar een niet-financiële factor als innovatie om groei van de onderneming te bewerkstellingen, en hoe kan managementinformatie hieraan bijdragen? Wat is de rol van de CFO in het huidige economische klimaat? Carla de Geyseleer, CFO van Vodafone, geeft in een gesprek met Transparent haar visie op de huidige economische omstandigheden en legt uit hoe zij hiermee omgaat. 11 februari 2013 Het verkrijgen van financiering blijkt een lastig fenomeen anno 2013. Of het nu gaat om een bedrijfsovername, een nieuwe productielijn of het vervangen van een deel van het bestaande wagenpark, geldschieters staan niet langer in een rij te wachten met een koffer vol eurobiljetten. Integendeel, zelfs met een goede business case in de hand en stabiele financiële ratio's in de achterzak moeten hemel en aarde worden bewogen om de noodzakelijke liquiditeiten te verwerven. 07 februari 2013 Veel bedrijven betalen onnodig een hogere premie om zich te beschermen tegen wanbetaling of negatieve gevolgen van faillissement van een leverancier. Dat komt doordat zij vaak te lang wachten met het nemen van maatregelen om kredietrisico's af te dekken. 07 februari 2013 Veranderende regelgeving door de introductie van Basel III en Solvency II heeft niet alleen directe invloed op banken, maar op de gehele financiële markt. De strengere eisen die worden gesteld aan kapitaal, funding en liquiditeit, hebben vérstrekkende gevolgen. Banken moeten meer kapitaal aanhouden en de kapitaaleisen worden strikter. Dit leidt er volgens Daphne de Kluis, hoofd Debt Solutions ABN AMRO Bank, toe dat banken een afweging moeten maken tussen meer kapitaal ophalen of de balans verkleinen. 04 februari 2013 Precies één jaar voor de invoering van SEPA onderschatten bedrijven en instellingen nog altijd de inspanningen die nodig zijn om te voldoen aan deze nieuwe regels voor het Europese betalingsverkeer. 01 februari 2013 De Nederlandse staat heeft SNS Reaal genationaliseerd. Dat is vanmorgen door het ministerie van Financiën bekendgemaakt. De redding kost de Nederlandse Staat 3,7 miljard euro. 25 januari 2013 De laatste vijftig jaar zijn er ontzettend veel theorieën bedacht, modellen ontwikkeld en boeken geschreven over management. Het vakgebied van creditmanagement daarentegen staat nog redelijk in de kinderschoenen. Wat kunnen wij allemaal leren van deze reeds ontwikkelde kennis? 5 praktische inzichten van goeroes. 24 januari 2013 Familiebedrijven bieden de huidige laagconjunctuur beter het hoofd dan niet-familiebedrijven. Daarover is vrijwel ieder familiebedrijf (94 procent) het eens. Volgens tweederde komt dit doordat familiebedrijven conservatiever zijn gefinancierd, met weinig vreemd vermogen. 22 januari 2013 Als winnaar uit het betaalgedrag onderzoek van Graydon over heel 2012 komen de bedrijven in de gemeente Noordgouwe (Zeeland) naar voren. Deze bedrijven betalen hun rekeningen binnen een maand. De grote verliezers zijn de bedrijven op de Maasvlakte in Rotterdam, met een gemiddelde betalingstermijn van bijna twee maanden. Het verschil bedraagt 30 dagen. 21 januari 2013 Op donderdag 21 maart 2013 staat het tiende Jaarcongres Credit Management in Hotel Houten op het programma. Deze jubileumeditie staat in het teken van het thema In Search of Excellence. Een belangrijk onderdeel is de strijd om de Credit Management Award 2013, waarvoor de vijf definitief genomineerden nu bekend zijn. 17 januari 2013 Private equity fondsen ontberen in het algemeen kennis van het bedrijf waarin zij investeren, beschikken over te weinig inzicht in de branche waarin de onderneming opereert en missen ervaring met de operationele processen die de onderneming kenmerken. 16 januari 2013 Uitgeverijen wachten het langst van alle branches op hun geld. Gemiddeld moeten uitgeverijen 68 dagen wachten alvorens klanten hun rekening aan hen betalen. Dat is 2 dagen meer dan het gebruikte referentiejaar 2010. 16 januari 2013 In haar meest recente Equity Capital Markets Briefing blikt PwC's Capital Markets Group terug op het afgelopen beursjaar en de meest opvallende beursgangen en aandelenemissies wereldwijd. 16 januari 2013 In haar meest recente Equity Capital Markets Briefing blikt PwC's Capital Markets Group terug op het afgelopen beursjaar en de meest opvallende beursgangen 11 januari 2013 In 2012 hadden consumenten meer moeite om hun openstaande rekeningen af te lossen. Het totaal aantal mensen met een betalingsprobleem op hun lening is nu 700.000. Een toename van bijna 30.000 in het afgelopen jaar. Een procentuele stijging van 7,4 procent naar 7,9 procent. 10 januari 2013 Het kleinbedrijf in de topsectoren krijgt gemakkelijker krediet dan het kleinbedrijf in niet-topsectoren: 54% kreeg de gevraagde banklening volledig, tegen 31% in niet-topsectoren. Opvallend: in het grootbedrijf is er geen verschil tussen topsector- en niet-topsectorbedrijven. 09 januari 2013 MKB-Nederland en VNO-NCW zijn blij met het akkoord over de versoepeling van liquiditeitsregels voor banken waartoe het Basels Comité voor Bankentoezicht heeft besloten. Door die versoepeling kunnen Nederlandse banken hun hypotheken gemakkelijker financieren door 'verpakte' woninghypotheken te verkopen aan buitenlandse banken. 06 januari 2013 Internationale financiële toezichthouders hebben zondag nieuwe regels voor liquide middelen die banken moeten aanhouden versoepeld en uitgesteld. Banken hadden gewaarschuwd dat de geplande regels kredietverstrekking en economisch herstel in de weg zouden zitten. 01 januari 2013 Beste trouwe bezoekers van FM.nl. Ik wil jullie allemaal hartelijk bedanken voor het volgen in 2012 en jullie een heel gelukkig en zakelijk succesvol 2013 toewensen! Ook wil ik graag een moment stilstaan bij de redactionele thema's die we het komende jaar samen met jullie willen oppakken. 01 januari 2013 Private equity investeerder TIIN Capital richt zich primair op bedrijven in de ICT en high tech-sector. Volgens Michael Lucassen, één van de managing partners van TIIN, is er in deze sectoren een grote drang tot vernieuwing. "Bij steeds meer producten en diensten is de technologische component van doorslaggevend belang. Als investeerder in ICT en high tech lever je niet alleen de benodigde fondsen, maar ook gespecialiseerde kennis en kunde aan." 01 januari 2013 Ook in 2013 staat het thema liquiditeit weer hoog op de agenda van ondernemingen. Wat zijn de beste methoden om de groei van uw onderneming te financieren? En hoe houdt u uw werkkapitaalpositie op peil? In dit dossier voegt de redactie van FM.nl alle content samen rond dit belangwekkende thema. 31 december 2012 Met de almaar aanhoudende economische crisis in het achterhoofd, is het de vraag welke financieringsmogelijkheden er de komende tijd populair zullen zijn. Welke trends zien leveraged finance specialisten in de markt? M&A vroeg het Rafael Gómez Núñez (ABN AMRO) en Marin Boon (Rabobank). 21 december 2012 Wat voor jaar wordt 2013? We vroegen het aan het blogteam van FM.nl. Economisch krijgen we het zwaar en ook de arbeidsmarkt ligt behoorlijk plat. De financiële professional zal meer dan ooit toegevoegde waarde moeten aantonen om competitief te blijven. Dat kan hij/zij doen door zich meer te ontwikkelen als strategische business partner. Waar moeten Financials vooral in investeren om dit te bereiken? 18 december 2012 In 2010 nam CRiON het initiatief om een denktank "Credit Management Think Tank 2015" op te richten teneinde de samenwerking tussen de kredietverzekeringspartijen weer op het goede spoor te zetten na de moeilijke periode die de sector meemaakte in 2008 en 2009. Op het internationaal congres, gehouden in maart 2012, werd gedebatteerd over concrete voorstellen voor de verbetering en vernieuwing van credit management. 18 december 2012 Het Noord-Hollandse Waterland is de gemeente in Nederland waar de kans het grootst is dat inwoners openstaande rekeningen volledig en op tijd betalen. In 55,1% van de gevallen gebeurt dit in Waterland daadwerkelijk. 17 december 2012 Het bedrijfsleven kan vanaf volgend jaar permanent een beroep doen op de overheidsgarantie voor kredietverlening. Dat heeft minister Kamp van Economische Zaken besloten. 11 december 2012 Voor de 179 grootste zorginstellingen is een stresstest uitgevoerd om een beeld te krijgen van de financiële gezondheid bij de instellingen. Meer dan de helft van de onderzochte instellingen voldoet aan minder dan drie van de zes normen die door bancaire instellingen gehanteerd worden bij financiering. 11 december 2012 Bedrijven doen er goed aan nog voor de feestdagen extra inspanningen te verrichten om openstaande rekeningen te innen. Het VCMB (Verbond van Credit Management Bedrijven) waarschuwt ondernemingen dat betalingen in december vaak worden uitgesteld of door vakanties langer blijven liggen. 07 december 2012 Het aantal faillissementen in de industrie zal dit jaar ruim een kwart stijgen tot naar schatting 950 ondernemingen, verwacht ING Economisch Bureau. Dit cijfer weerspiegelt de verslechterde marktomstandigheden in de Nederlandse industrie. 03 december 2012 Het Nederlands bedrijfsleven is redelijk goed bekend met SEPA, de nieuwe standaard voor betalingsverkeer per 1 februari 2014. Toch is dit voor de meeste bedrijven geen aanleiding om voorbereidingen te treffen voor de implementatie ervan. 03 december 2012 Ondernemers en bedrijven waarmee een betalingsregeling is getroffen, breken hun betalingsverplichtingen in een eerder stadium af dan een jaar geleden. Dat blijkt uit een studie van Verkoopjevordering.nl onder 900 betalingsregelingen. 03 december 2012 Consumenten waarmee een betalingsregeling is getroffen, breken hun betalingsverplichtingen in een eerder stadium af dan een jaar geleden. Dat blijkt uit een studie van Verkoopjevordering.nl onder 700 betalingsregelingen.
Bijna 720.000 consumenten met betalingsachterstand op lening
'Ruim 250 miljoen euro financiering via crowdfunding in 2015'
Voorspellen en sturen op Cash Flow; de 7 Do's en Don'ts
Cashflow Oost-Europese bedrijven onder druk door aanhoudende recessie eurozone
"Beurs moet grotere rol gaan spelen in financiering bedrijfsleven"
Ook deurwaarder voelt economische teruggang
Digitaal factureren neemt vlucht door introductie SEPA
Onderhanden werk verdient meer aandacht in werkkapitaalbesturing
Dividenduitkeringen Nederlandse beurs ruim onder pre-crisis-niveau
Verslechterende betalingsmoraal zichtbaar in West-Europa
Incassade: 'In de toekomst lagere rendementen in incasso'
Het vernieuwen van incassomandaten brengt vijf kansen met zich mee
In contact met je debiteur: kerncompetentie of uitbesteden aan een specialist?
Zzp'ers ervaren massaal overschrijding van betaaltermijnen
Onderzoek: Private equity investeringen leiden tot 5600 nieuwe bedrijven in Europa
Gebrek aan liquide middelen grootste uitdaging voor winstgevendheid
Gebrek aan krediet ontmoedigt ondernemerschap in Nederland
Vergroot uw kapitaalkracht en concurrentiepositie
Banken scherpen leenvoorwaarden MKB verder aan
Leasing en factoring kunnen MKB soelaas bieden in financieringsbehoefte
Atradius benoemt Claus Gramlich-Eicher tot CFO
Elke onderneming kan succesvol herfinancieren
Henk Keizer (GGN): 'sense of urgency wint terrein'
CFO survey: Toename van fusie- en overname activiteiten verwacht
Slechtst betaalde rekeningen zijn zorgrekeningen
2 alternatieve financieringsbronnen voor middelgrote bedrijven
Innovatie onder druk door niet betaalde facturen
Gemiddelde waarde leasecontracten in 2012 gestegen
Crowdfunding: Het einde van banken?
Sturen op cashflow; 5 voorbeelden van cash cycle optimalisaties
Financieel adviseurs onderschatten voorbereiding SEPA
Benchmark automatische factuurverwerking - Microsoft Dynamics en AX
Kapitaalmarkt biedt u nieuwe kredietoplossingen om te ondernemen
Koninklijke bedrijven zijn financieel betrouwbaar
Financiering: Vergroot je kapitaalmarktgeschiktheid met ratings
Presentatie: Financiering nodig? Een echte 9+Controller zet nu de alternatieven op een rij
Schuldenindex 2012: Flevoland meeste schulden, Zuid-Holland hoogste schuld
Tips & tricks voor verbeteren Financial Supply Chain Management
Patrick Landman, CFO Sandd: Usual financial suspects aangepakt
Nederlandse bedrijven zijn relatief snelle betalers
'Kabinet wil pensioengeld voor krediet mkb'
'Grote concerns moeten hun leveranciers sneller gaan betalen'
Nieuw Tijdschrift Financieel Management (nr.1, April-mei 2013) in teken van financiering en werkkapitaal
Hans Biesheuvel (Voorzitter MKB-Nederland): 'Financiering moet mee-ademen met onderneming'
MKB onbekend met leasing als financieringsvorm
Ik wil mijn werkkapitaal optimaliseren, maar hoe mobiliseer ik de organisatie?
Nederlandse exporteurs verwachten 9 procent groei in 2013
10 vragen en antwoorden over alternatieve financiering
Economische tegenwind vraagt om waakzaamheid groothandel op werkkapitaalgebied
Voorgestelde maatregelen nieuwe faillissementswet zet economie verder onder druk
Presentatie: Rustig aan; we hebben haast!
Presentatie: Awardpitch Verregaande integratie voor optimale impact en zichtbaarheid
Presentatie: Awardpitch Opportunity based Credit Management vanuit een stabiele basis
Presentatie: Excellent Working Capital Management
Presentatie: Excellent Credit Management
Presentatie: Trends in Export 2013
'Veel bedrijven volgend jaar in betalingsproblemen door SEPA'
MKB ontevreden over betalingstermijn en -moraal
Alternatieve financiering? Wat zijn de alternatieven voor wat nu soms alternatief wordt genoemd?
Best Practices voor het maken van een effectieve liquiditeitsprognose
Lies van Balen (Adaxio) wint Credit Management Award 2013
Betere vooruitzichten voor wereldwijde IPO-activiteit in 2013
Op zoek naar excellentie: Jaarcongres Credit Management 2013
Beursgang met private equity levert betere resultaten op
Kwakkelende zakelijke dienstverlening kampt met verslechterend betaalgedrag
'Noodzakelijke herschikking leningenmarkt blijft in Europa vooralsnog uit'
ING: 'Beperken betalingstermijn goed voor MKB'
Graydon verwacht nauwelijks effect van de nieuwe richtlijn late betalingen
Financiering buiten de banken om leidt tot nieuwe juridische vraag
Financiering: eigen of vreemd vermogen?
Weekers: 50% afschrijven op bedrijfsinvestering in 2013
De bank en het MKB in crisistijd: partners of vijanden?
Vanaf 16 maart: betalingstermijnen wettelijk vastgelegd
Kleinste MKB'ers op SEPA-gebied
Lies van Balen (Manager Special Servicing, Adaxio):'Creatief creditmanagement in zwaar getroffen hypothekenmarkt'
Steven de Cocq van Delwijnen (Manager Customer Finance Business, T-Mobile): 'Opportunity based creditmanagement vanuit stabiele basis'
Jan Ambergen (Treasury Director, Credit & Working Capital, IFF): 'Verregaande integratie voor optimale impact en zichtbaarheid'
Stephan ten Brink (Sr. Consultant Credit Management, Deloitte): 'Segmentatiemodel is de basis van ons succes'
Michael van der Steen (BU Credit Manager, AkzoNobel): 'Continu toegevoegde waarde creditmanagement laten zien'
5 best practices in creditmanagement - Genomineerden Credit Management Award 2013
"Alleen banken met een sterke balans gaan overleven"
De rol van de business partner in het cash proces: innovatie en focus zorgen voor het beste resultaat
Haalt contant geld het einde van de 21ste eeuw?
Judith Verloop (CEO van OnGuard): 'Een goede klantrelatie is het uitgangspunt'
Financiering: een paradigmaverschuiving?
Hoeveel vermogen heeft u?
Verzekeraars willen meer investeren in Nederlandse economie
Aanzienlijke rol pensioenfondsen en verzekeraars bij bedrijfsfinanciering
CFO Vodafone: Managementinformatie cruciaal voor innovatieve beslissingen
Financiering: Er is nog veel te winnen
Bedrijven vaak te laat met afdekken kredietrisico's
Toenemende behoefte aan diversiteit financiering: Banken moeten rol intermediair oppakken
Werkkapitaalproblemen verwacht bij invoering nieuwe betaalstandaard SEPA
Staat nationaliseert SNS Reaal
Creditmanagement: Praktische inzichten van management goeroes
Familiebedrijven vertrouwen op traditionele financiering
Bedrijven op Maasvlakte Rotterdam slechtste betalers in Nederland
Genomineerden Credit Management Award 2013 bekend
Private equity fonds ontbeert veelal bedrijfsspecifieke kennis
Uitgeverijen wederom traagst betaald
Terugblik op beursgangen en emissies in 2012
Terugblik op beursgangen en emissies in 2012
BKR Kredietbarometer: 30.000 extra consumenten met achterstand op lening
Kleinbedrijf in topsectoren krijgt makkelijker krediet
Ondernemers blij met versoepeling liquiditeitsregels voor banken
Flexibeler liquiditeitsregels voor banken
De thema's van 2013
Michael Lucassen (TIIN Capital): "Steeds meer investeringsvoorstellen door behoefte aan innovatie"
Dossier Jaarthema 1, 2013 - Kapitaal & Vermogen
Trends in M&A Financiering
FM.nl-blogteam over 2013: Het zijn tijden van fundamentele verandering
De toekomst van kredietverzekeringen; 6 aanbevelingen
Top 10 best betalende Nederlandse gemeenten
'Permanente kredietgarantie Kamp is steuntje bedrijfsleven'
Uitkomsten stresstest zorginstellingen zorgwekkend
In rekeningen ruim voor feestdagen
Verslechterde marktomstandigheden zetten druk op werkkapitaal industrie
SEPA geen prioriteit voor Nederlands bedrijfsleven
Ondernemers betalen slechter af
Consumenten betalen slechter af
Lees meer: 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15