Drs Ph.M. van Spaendonck
Directeur
Van Spaendonck & Partners BV

Deze bèta is een maatstaf voor het totale (zowel het systematisch als het specifieke) risico van een aandeel.

Een aandeelhouder die niet kan diversificeren ondervindt zowel de systematische als de specifieke risico’s van een aandeel. De (markt-)bèta is een maatstaf voor het marktrisico van een aandeel maar gaat voorbij aan de specifieke risico’s in de veronderstelling dat dit risico te minimaliseren is door diversificatie en de markt daarom geen vergoeding zal bieden voor dit risico. Uit onderzoek blijkt dat niet altijd een juiste veronderstelling en niet in alle omstandigheden zal uitgegaan moeten worden van een aandeelhouder die kan diversificeren of die geen vergoeding krijgt voor risico’s die door spreiding te minimaliseren zouden zijn. In dat geval biedt de total bèta een maatstaf voor het totale risico: het systematisch risico en het specifieke risico.

De total bèta is gelijk aan de waargenomen (markt-)bèta gedeeld door de correlatiecoëfficiënt van het aandeel met de markt. Van de total bèta, evenals de (markt-)bèta, worden overzichten gepubliceerd. Voor het vinden van de toepasselijke total bèta dienen de rekening gehouden te worden met de mate van leverage. Zie ook: levered bèta en unlevered bèta.

« Terug naar Ondernemingswaardering