Zoran van Gessel, Bencis: fundraisen in moeilijke markt

Printversie    Verstuur    Reageer      Uw beoordeling:

Het lastigste in deze marktomstandigheden is volgens Van Gessel niet het vinden van fondsen om verder mee te investeren. Nee, de grootste uitdaging is volgens hem het vinden van nieuwe investeringen. “Dat komt omdat omzetten links en rechts onder druk staan, terwijl verkopers nog steeds de vraagprijs van een aantal jaren geleden in gedachten hebben. Wat dat betreft is een vergelijking met de huizenmarkt niet vreemd. Daar zie je hetzelfde effect optreden. Verkopers hebben pre-crisis prijzen in hun hoofd.” Hij bestempelt 2009 als stilstand, 2010 als redelijk, maar niet heel goed en 2011 zag er tot halverwege het jaar best redelijk uit, maar eindigde in mineur. Hoe komt 2012 eruit te zien? Van Gessel: “Ik verwacht een matig jaar, maar in deze omstandigheden is het lastig in te schatten. Morgen kan dan ineens weer de zon schijnen. Maar het belangrijkste is dat we er met onze individuele ondernemingen wat van proberen te maken. Focus aanbrengen is de sleutel in dit soort omstandigheden.” 

Het nieuwe fonds beslaat een bedrag van 408 miljoen, waarvan 340 miljoen van investeerders die eerder ook al meededen. Het nieuwe fonds richt zich op ondernemingen met een waarde tussen de 25 en 250 miljoen euro. Van Gessel investeerde in 2011 in Tandvitaal (één een van de grootste ketens van tandartspraktijken in Nederland), deed verschillende acquisities voor diezelfde onderneming (zoals Implantologie Amersfoort) en verkocht Walkro, de grootste producent van compost voor champignons in de Benelux. Daarnaast wist Bencis de bedrijven Itho en Daalderop (respectievelijk oplossingen voor het binnenklimaat en warmtepompen, HR-ketels en boilers) te laten samenwerken. “Daar hebben we twee R&D-afdelingen gecombineerd en zijn daarbij niet teruggegaan in het aantal medewerkers, maar hebben juist het aantal projecten verhoogd. Juist in die stabiele markt willen we vooruit en daarin staan nieuwe producten centraal.”    

Fund raisen is niet iets van hier en nu, beschouwt Van Gessel. “We lopen mee vanaf 1999. Investeerders zijn gewend aan onze methode en de manier waarop wij opereren. Als je dan beleggers volledig en juist informeert, ontvang je daarvoor vertrouwen en commitment.” Het is volgens Van Gessel juist daarom dat 90 procent van de investeerders in fonds drie is teruggekeerd voor een investering in fonds vier. Dat neemt niet weg dat er voor de totstandkoming flink wat werk moet worden verzet. “Partijen zijn kritischer, maar het scheelt dat je dan een trackrecord kunt laten zien.” Volgens hem doen andere partijen als Gilde Equity Management, H2 en Waterland dat ook goed. “Die hebben dan ook relatief gemakkelijk nieuwe funding kunnen krijgen.” Waar Bencis verschilt van veel andere participatiemaatschappijen, is volgens Van Gessel in de managementaandacht die portfoliobedrijven krijgen. “Per manager hebben we maximaal twee tot vier ondernemingen onder ons. Dat is nodig om je scherp te houden en de business echt te snappen, vinden wij. Je kunt beter beslagen ten ijs komen, maar dat is nog steeds geen garantie voor succes. Een goed team op lange termijn wel.”