"Twijfels over fusies en overnames ondanks volle oorlogskas"

Geplaatst op 03-02-2011 door Redactie Fusie & Overname
2641 x gelezen

Printversie    Verstuur    Reageer      Uw beoordeling:

Ondanks stijgende aandelenmarkten lijken beleggers ondernemingen te remmen in het doen van transacties op de fusie- en overnamemarkt.

Private equity-fondsen daarentegen blijven op zoek naar goede overnamekandidaten. Uit de halfjaarlijks M&A Predictor van KPMG blijkt dat Nederlandse ondernemingen een steeds sterkere kaspositie opbouwen, waarbij de toekomstige net debt to EBITDA ratio in 2011 met zo’n 30% zal dalen en de net debt positie ongeveer 20% lager zal uitkomen. De capaciteit om transacties te doen wordt hierdoor sterk verbeterd.

De forward P/E ratio’s, die een indicatie geven van het vertrouwen in en de honger naar transacties, zien er echter minder rooskleurig uit. Deze ratio’s zijn in Nederland over de laatste 12 maanden met 14% gedaald, zo blijkt uit het onderzoek van KPMG.


Private Equity
“Een dusdanig sterke daling suggereert dat de honger naar fusies en overnames in één keer zou kunnen verdwijnen”, constateert Wouter van de Bunt, partner bij KPMG Corporate Finance. “De Nederlandse fusie- en overnamemarkt lijkt dan ook in een vreemde impasse geraakt. Ondernemingen hebben het afgelopen jaar sterk afgelost op hun vreemd vermogen, zeker in het licht van hun winst, een trend die het komend jaar overigens zal doorzetten. Verlaagde forward P/E ratio’s geven echter aan dat de markt onzeker is.”

“Management teams zullen komend jaar hard hun best moeten doen om beleggers aan hun zijde te krijgen om hun ambities op de fusie- en overnamemarkt waar te maken”, vervolgt Van de Bunt. “Mede in het licht van de aandeelhouderswaarde, die over 2010 voor de grootste 13 Nederlandse ondernemingen met 4% is gestegen, is het de vraag of management teams de juiste toon kunnen vinden in hun communicatie met de beleggers. Zeker voor ondernemingen met een beperkte groeiverwachting in hun thuismarkten, is het een gevecht dat zij moeten winnen.”

“Aan private equity zijde is de situatie anders. Hier zien we aan de ene kant de opdoemende ‘wall of debt’ bij veel van hun portefeuilleondernemingen. Aan de andere kant is er veelal nog te investeren vermogen beschikbaar in hun fondsen.  Zij zijn zodoende wel degelijk op zoek naar goede investeringen. Echter, de huidige situatie ten aanzien van bankfinanciering in combinatie met het onzekere economische klimaat, maakt dat zij zich voornamelijk richten op ‘high quality assets’.”

Bron: KPMG

Zie ook: M&A Awards 2010: De Genomineerden
 

Gerelateerde Artikelen

M&A Database tutorial: Zoek de deal

In de M&A Database worden alle deals verzameld uit de Nederlandse M&A markt. De redactie verzamelt dealinformatie in samenwerking met onder andere ...

Geplaatst op: 16-05-2012 :: 89 x gelezen :: meer Artikelen, meer M&A, lees verder »

Interesse in overname televisiezender Brabant10

Vijf partijen hebben interesse in een overname van de regionale televisiezender Brabant10. Dat zegt curator Thijs Schraven tegen persbureau ANP.

Geplaatst op: 21-05-2012 :: 61 x gelezen :: meer M&A, meer Dealflash, meer Nieuws, lees verder »

Fairstar Heavy Transport start tegenoffensief overname Dockwise

Zeetransporteur Fairstar Heavy Transport start een tegenoffensief tegen een overname door concurrent Dockwise. Dat meldt het concern maandag.

Geplaatst op: 22-05-2012 :: 36 x gelezen :: meer M&A, meer Dealflash, meer Nieuws, lees verder »

Ruim helft Nederlandse, middelgrote bedrijven wil groeien door overnames

Ruim de helft (56%) van de Nederlandse mkb-ondernemingen wil binnen drie jaar groeien door overnames. Zo blijkt uit het periodieke International Bu...

Geplaatst op: 22-05-2012 :: 415 x gelezen :: meer M&A, meer Nieuws, lees verder »

Bedrijfsprestaties nemen aanzienlijk toe na Management Buy Out

Nederlandse bedrijven presteren beter in de eerste twee jaren na een management buy out, met name op het gebied van winstgevendheid en efficiency. ...

Geplaatst op: 23-05-2012 :: 239 x gelezen :: meer Artikelen, meer M&A, lees verder »

Trainingen & Evenementen:

Gerelateerde vacatures op Finance.nl

Om te kunnen reageren dient u eerst in te loggen.